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Sonntag03 Juli 2022

Notation: Einflussfaktoren des Auflagepreises

Notation
Zertifikate werden gemäß der Ausgestaltung in Stück oder in Von Hundert notier. Bei Stücknotierung können allein ganze Stücke besorgt werden. Ein Stück gleicht meistens 100 € (zur Effektenemission), selektiv gleichfalls 1.000 €. Bei stück-protokollierten Einzelaktienzertifikaten mag es gleichfalls zum Vorschein kommen, dass der Preis zur Ausgabe des Zertifikats sich am Kurs der zugrunde liegenden Aktie orientiert.

Einflussfaktoren des Auflagepreises
Folgende Faktoren verändern die Determinierung des Ausgabepreises,

die in den entsprechenden Produktbedingungen festgesetzt werden:
•    Ausprägung des Basiswerts;
•    Wert potentieller derivater Bestandteile des Zertifikats, welche in den Produktbedingungen im Einzelnen reguliert sind;
•    Marge: Agio auf den arithmetischen Wert, welcher vom Ausgeber nach freiem Gewichten festgelegt wird und im Besonderen Kosten für Strukturierung und Absatz von Zertifikaten abdeckt;
•    gegebenenfalls festgelegte und ausgewiesene Administrationsgebühren oder weitere Entgelte.

Schlussendlich mag die Bank auf den so determinierten Emissionspreis zusätzlich einen Ausgabeaufschlag in Rechnung stellen.

Preisbedingende Faktoren während der Zeitdauer
Der Preis eines Zertifikats wird von der Verwirklichung des jeweiligen Basisergebnisses und der gewählten Beschaffenheit entschieden. Hingegen ebenfalls alternative Aspekte wie die Unbeständigkeit, die Währung, Gewinnanteil/Auszahlungen oder die Zinsentwicklung kommen in Frage.

Zu den Begebenheiten, auf deren Ausgangsebene der Market Maker im Sekundärmarkt die vorbereiteten Geld- und Briefkurse eigenhändig festsetzt, gehören namentlich:
•    der rechnerische Wert;
•    die Geld-Briefskala (Spread): die Bandbreite bei Geld- und Briefkursen im Anschlussmarkt setzt der Market Maker abhängig von Angebot und Nachfrage für die Anteilscheine und unter Ertragsgesichtspunkten fest;
•    eine im Ausgabepreis ggf. enthaltene Gewinnspanne;
•    ein anfänglich erhobener Ausgabeaufschlag;
•    Entgelte/Kosten u.a.: Verwaltungs-, Abwicklungs- oder gleichartige Gebühren nach Leitfaden der Produktbedingungen, welche bei Valuta der Papiere vom Auszahlungsbetrag abzusetzen sind;
•    Erträge: gezahlte oder erwartete Dividenden oder übrige Erträge des Basisergebnisses oder dessen Bestandteile, für den Fall, dass diese nach der Ausformulierung des Zertifikats wirtschaftlich dem Begeber zustehen.